هل يتوقف قطار الذهب؟.. «الفيدرالي والحاجز النفسي» قد يقلبان الموازين “صدى الخبر”

حقق الذهب مكاسب إجمالية بلغت 51% خلال العام الجاري، بفضل عمليات شراء قوية من جانب البنوك المركزية، وزيادة الطلب على صناديق الاستثمار المدعومة بالذهب، وهشاشة الدولار الأمريكي، وسعي الأفراد إلى التحوط وسط تصاعد التوترات التجارية والجيوسياسية.<h2>مستويات تاريخية</h2>حتى الساعة السادسة بتوقيت جرينتش، اليوم الثلاثاء، سجل الذهب 3,962 دولار للأوقية، بعد أن سجل أعلى مستوى على الإطلاق عند 3,977 دولار في وقت سابق من الجلسة، بينما وصلت <a href="https://www.alyaum.com/articles/6620018/%D8%A7%D9%84%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF/%D9%85%D8%A7%D9%84-%D9%88%D8%A3%D8%B9%D9%85%D8%A7%D9%84/%D9%84%D8%A3%D9%88%D9%84-%D9%85%D8%B1%D8%A9-%D9%81%D9%8A-%D8%A7%D9%84%D8%AA%D8%A7%D8%B1%D9%8A%D8%AE-%D8%A7%D9%84%D8%B0%D9%87%D8%A8-%D9%8A%D8%B3%D8%AC%D9%84-4-%D8%A2%D9%84%D8%A7%D9%81-%D8%AF%D9%88%D9%84%D8%A7%D8%B1-%D9%81%D9%8A-%D8%A7%D9%84%D8%B9%D9%82%D9%88%D8%AF-%D8%A7%D9%84%D8%A2%D8%AC%D9%84%D8%A9" target="_blank">العقود الآجلة</a> إلى عتبة 4 آلاف دولار لأول مرة في التاريخ قبل أن تعود سريعًا إلى مستوى 3,975 دولار.<br /><br />وفي هذه الآونة ازداد الحديث عن مسار المعدن الأصفر لما تبقى من العام، وما السيناريوهات المحتملة التي قد تدفعه إلى مزيد من الارتفاع، أو احتمالات استقرار أو هبوط الأسعار.<h2>توقعات الذهب "إيجابية" على المدى القصير</h2> <br />يقول كيلفن وونج، كبير محللي السوق في "أواندا": "لا تزال فرص خفض أسعار الفائدة أمريكا مرة في أكتوبر الجاري، ومرة ثانية في ديسمبر، تتجه فوق مستوى 80%، لذا فإن هذا يدعم <a href="https://www.alyaum.com/articles/6619619/%D8%A7%D9%84%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF/%D9%85%D8%A7%D9%84-%D9%88%D8%A3%D8%B9%D9%85%D8%A7%D9%84/%D8%AA%D9%88%D9%82%D8%B9%D8%A7%D8%AA-%D8%A3%D8%B3%D8%B9%D8%A7%D8%B1-%D8%A7%D9%84%D8%B0%D9%87%D8%A8-%D9%85%D8%A7-%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%AD%D8%B7%D8%A9-%D8%A7%D9%84%D8%AA%D8%A7%D9%84%D9%8A%D8%A9-%D9%88%D8%A5%D9%84%D9%89-%D9%85%D8%AA%D9%89-%D9%8A%D8%B3%D8%AA%D9%85%D8%B1-%D8%A7%D9%84%D8%B5%D8%B9%D9%88%D8%AF" target="_blank">أسعار الذهب</a>. أضف إلى ذلك إغلاق الحكومة الأمريكية، مع عدم وجود مؤشرات لحل هذه الأزمة سريعًا."<br /><br />ويرى المحلل المستقل روس نورمان، أن خوف المستهلكين من تفويت فرصة الشراء عند الأسعار الحالية تحسبًا لصعود الذهب لمستويات مستقبلاً، هي عامل آخر أسهم في الارتفاع.<h2>البنوك ترفع توقعاتها</h2>وقال بنك يو بي إس في مذكرة، أمس الإثنين: "نرى أسبابًا أساسية وأخرى قائمة على الزخم لارتفاع الذهب بشكل أكبر، ونتوقع حاليًا أن يصل السعر إلى 4,200 دولار للأوقية بحلول نهاية هذا العام."<br /><br />كما عدّل بنك "جولدمان ساكس" توقعاته لسعر المعدن النفيس لعام 2026، ليصل إلى 4900 دولار للأوقية بنهاية العام المقبل، مشيرًا إلى تدفقات قوية من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصات الغربية، وتزايد الطلب من جانب البنوك المركزية.<h2>عوامل قد تعمل ضد الذهب</h2>بينما تشير أكثر العوامل إلى اتجاه صعودي على المديين القصير والطويل، فهناك بعض العوامل التي ربما تحبط الزخم المحموم للمعدن الأصفر.<br /><br />يقول محللون إنه إذا وصل الذهب إلى عتبة 4,000 دولار، فقد يثير هذت المستوى موجة بيع لجني الأرباح، حيث يُمثل هذا المستوى حاجزًا نفسيًا وهدفًا للبنوك الكبرى. وإذا كانت موجة البيع قوية بما يكفي فقد يُثير عند هذه النقطة مخاوف من تصحيح (انخفاض).<br /> <br />وقد يسهم التوصل إلى اتفاق تجاري بين <a href="https://www.alyaum.com/articles/6620008/%D8%A7%D9%84%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF/%D9%85%D8%A7%D9%84-%D9%88%D8%A3%D8%B9%D9%85%D8%A7%D9%84/%D8%A3%D8%B3%D8%B9%D8%A7%D8%B1-%D8%A7%D9%84%D8%B0%D9%87%D8%A8-%D8%A7%D9%84%D9%8A%D9%88%D9%85-%D9%81%D9%8A-%D9%85%D8%B5%D8%B1-%D9%87%D9%84-%D9%8A%D8%AA%D9%88%D8%A7%D8%B5%D9%84-%D8%B5%D8%B9%D9%88%D8%AF-%D8%AC%D8%B1%D8%A7%D9%85-%D8%A7%D9%84%D8%B0%D9%87%D8%A8-%D8%B9%D9%8A%D8%A7%D8%B1-21" target="_blank">الولايات المتحدة</a> وشركائها التجاريين البارزين مثل الصين والهند، وهدوء الصراعات في الشرق الأوسط، والحرب بين روسيا وأوكرانيا، في إضفاء شيء من الاستقرار في أسعار المعادن. ورغم ضعف الاحتمالين الأخيرين، فالأمر مرهون بالتطورات السياسية.<h2>الفيدرالي قد يقلب الموازين</h2>من ناحية السياسة النقدية، إذا نهض <a href="https://www.alyaum.com/articles/6620003/%D8%A7%D9%84%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF/%D9%85%D8%A7%D9%84-%D9%88%D8%A3%D8%B9%D9%85%D8%A7%D9%84/%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D9%82%D8%B1%D8%A7%D8%B1-%D8%B3%D8%B9%D8%B1-%D8%A7%D9%84%D8%AF%D9%88%D9%84%D8%A7%D8%B1-%D9%85%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84-%D8%A7%D9%84%D8%AC%D9%86%D9%8A%D9%87-%D8%A7%D9%84%D9%8A%D9%88%D9%85-%D8%A7%D9%84%D8%AB%D9%84%D8%A7%D8%AB%D8%A7%D8%A1-%D9%81%D9%8A-%D8%A7%D9%84%D8%A8%D9%86%D9%88%D9%83-%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%B5%D8%B1%D9%8A%D8%A9" target="_blank">الدولار </a>الأمريكي من كبوته، وغير بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره بشأن أسعار الفائدة فقد يعيد ذلك النظر من جديد إلى أسعار الذهب، خاصة وأن عضو مجلس الاحتياطي في كليفلاند قد أعرب عن مخاوف من التضخم حال الاستمرار في خفض الفائدة.<br /><br />لذلك إذا قرر "الفيدرالي" تثبيت الفائدة في اجتماعه المقبل يومي 28 و29 أكتوبر بدلاً من خفضها، فيسكون ذلك مخالفًا لتوقعات السوق، وسيعزز الدولار، ويؤثر سلبًا على الذهب.