لأكثر من قرن.. لماذا تسجل الأسواق المالية أسوأ أداء في سبتمبر؟ “صدى الخبر”

منح شهر أغسطس المستثمرين الكثير من أسباب الابتهاج، ولكن التاريخ يقول إن شهر سبتمبر يميل إلى أن يكون أسوأ شهور السنة في الأسواق المالية.<br /><br />سجل مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" مستوى قياسيًا جديدًا في نهاية أغسطس، متجاوزًا 6,500 نقطة، بينما حقق مؤشر داو جونز أيضًا إلى ذروات جديدة. وعلى الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، سجل مؤشر سوق الأسهم الأوروبية أطول سلسلة مكاسب له لمدة شهرين منذ فبراير.<h2>ما طار طير وارتفع</h2>ورغم هذه المكاسب، أصبح شبح سبتمبر يلوح في الأفق الآن، إذ عادة ما تسجل مؤشرات داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وناسداك المجمع أسوأ أداء لها خلال العام في هذا الشهر، وفقًا لبيانات داو جونز.<br /><br />ولعل نُذر سبتمبر قد بدأت تطل برأسها يوم الجمعة (آخر يوم تداول في أغسطس)، حيث أغلقت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6%، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 1.2%، وفقد مؤشر داو جونز الصناعي 92 نقطة، أي ما يعادل 0.2%.<h2>"تأثير سبتمر".. ظاهرة مستمرة منذ 100 عام</h2> <br />يشير ما يسمى بتأثير سبتمبر إلى ضعف عوائد سوق الأسهم تاريخيًا خلال شهر سبتمبر. في الواقع، كان سبتمبر أسوأ شهر أداءً في المتوسط منذ ما يقرب من قرن من الزمان.<br /><br />والعجيب أن هذا التأثير يحدث دون أي رابط أو حدث سببي حقيقي، مما يتحدى الفرضيات العلمية وتحليلات <a href="https://www.alyaum.com/articles/6607536/%D8%A7%D9%84%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF/%D9%85%D8%A7%D9%84-%D9%88%D8%A3%D8%B9%D9%85%D8%A7%D9%84/%D8%A8%D8%B9%D8%AF-%D8%AA%D8%AD%D8%B0%D9%8A%D8%B1%D8%A7%D8%AA-%D9%85%D9%86-%D8%AA%D8%B3%D9%88%D9%86%D8%A7%D9%85%D9%8A-%D9%83%D9%8A%D9%81-%D9%8A%D8%AA%D8%B5%D8%B1%D9%81-%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%B3%D8%AA%D8%AB%D9%85%D8%B1-%D9%81%D9%8A-%D8%A3%D9%88%D9%82%D8%A7%D8%AA-%D8%A7%D9%84%D9%83%D9%88%D8%A7%D8%B1%D8%AB" target="_blank">الأسواق </a>الفعالة.<h2>أسباب ربما تبدو منطقية</h2>ويرى بعض المحليين أن الضعف الملحوظ في سبتمبر يعود إلى التحيز السلوكي الموسمي، مع قيام <a href="https://www.alyaum.com/articles/6612309/%D8%A7%D9%84%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF/%D9%85%D8%A7%D9%84-%D9%88%D8%A3%D8%B9%D9%85%D8%A7%D9%84/%D9%82%D9%81%D8%B2%D8%A9-%D8%A7%D9%84%D8%B0%D9%87%D8%A8-33-%D8%AE%D9%84%D8%A7%D9%84-%D8%B9%D8%A7%D9%85-%D8%AA%D9%81%D8%AA%D8%AD-%D9%81%D8%B1%D8%B5%D8%A7-%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%AB%D9%85%D8%A7%D8%B1%D9%8A%D8%A9-%D9%88%D8%B3%D8%B7-%D8%AA%D9%82%D9%84%D8%A8%D8%A7%D8%AA-%D8%A7%D9%84%D8%B3%D9%88%D9%82" target="_blank">المستثمرين </a>بتغيير محافظهم الاستثمارية للاستفادة من العائدات في نهاية الصيف.<br /><br />ومن عادة السوق في كل عام أن المستثمرين يعودون من العطلة الصيفية في سبتمبر لجني الأرباح وكذلك الخسائر الضريبية قبل نهاية العام. هناك أيضًا اعتقاد بأن المستثمرين الأفراد يقومون بتصفية الأسهم قبل حلول شهر سبتمبر لتعويض تكاليف التعليم، خاصة وأن هذا الشهر يصادف العودة إلى المدارس.<br /><br />وثمة نظرية أخرى تقول إلى أنه بما أن المستثمرين يتوقعون حدوث تأثير سبتمبر، فإن نفسية السوق تسيطر وتتحول المشاعر إلى السلبية إلى حقيقة لتتوافق مع تلك التوقعات.<h2>أحداث مهمة منتظرة</h2> <br />تتجه أنظار الأسواق العالمية إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 16 و17 سبتمبر المقبل، لمعرفة مسار أسعار الفائدة الأمريكية، وإن كانت معظم التوقعات تشير إلى خفض بواقع 25 نقطة أساس.<br /><br />وفي 11 سبتمبر سيكون هناك اجتماع لمسؤولي السياسة النقدية بالبنك المركزي الأوروبي للوقوف على أسعار الفائدة أيضًا، فيما سيعلن البنك المركزي في بريطانيا عن مسار سياسته في 18 سبتمبر.<br /><br />ومن المتوقع أن تحمل هذه الأحداث الكثير من التأثيرات على <a href="https://www.alyaum.com/articles/6607536/%D8%A7%D9%84%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF/%D9%85%D8%A7%D9%84-%D9%88%D8%A3%D8%B9%D9%85%D8%A7%D9%84/%D8%A8%D8%B9%D8%AF-%D8%AA%D8%AD%D8%B0%D9%8A%D8%B1%D8%A7%D8%AA-%D9%85%D9%86-%D8%AA%D8%B3%D9%88%D9%86%D8%A7%D9%85%D9%8A-%D9%83%D9%8A%D9%81-%D9%8A%D8%AA%D8%B5%D8%B1%D9%81-%D8%A7%D9%84%D9%85%D8%B3%D8%AA%D8%AB%D9%85%D8%B1-%D9%81%D9%8A-%D8%A3%D9%88%D9%82%D8%A7%D8%AA-%D8%A7%D9%84%D9%83%D9%88%D8%A7%D8%B1%D8%AB" target="_blank">أسواق الأسهم</a>، ولكن لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت ستعزز النظرة السلبية لشهر سبتمبر أم ستأتي بنتائج مختلفة.